上周一市場暴跌，創多年最深跌幅，周四周五尾盤持續跳水，本周一上午指數大跌，下午大盤走強，但創業板弱勢明顯。我們感受到市場調整的動力沒有趨弱，而在增強，顯然國家隊救市并沒有改變股價高估的現實。在“杠桿?！毕?、“國家?！北蛔C偽、“改革?！贝嬉傻谋尘跋?，市場或處于二次探底的途中，市場情緒持續低迷。在個股跌入價值區間后，估值泡沫去化才會進入尾聲，屆時將會迎來較好的投資機會。
對于8月份，我們判斷市場更多以調整為主，而弱勢整理期間地產板塊中的一線藍籌最具有超配價值，理由是估值低、業績增長確定性強、沒有明顯的杠桿資金和估值泡沫，而且部分公司基本面還在持續改善之中。我們看好華夏幸福、萬科、華僑城、城投控股、華夏幸福、金融街等個股，這里面相對最為看好華夏幸福和萬科（月報剛發布，7月銷售額環比下降5%，但同比增長79%，1-7月累計同比增長17%）
個別跌入價值區間并存在超預期的個股也值得關注，其中我們相對比較看好南國置業（目前市值83億，PE不到12倍）、榮盛發展（市值410億，PE不到11倍）。
（分析師：胡華如）
——————————————————
法律申明：
本公眾訂閱號（微信號：galaxymeet）為中國銀河證券研究所依法設立、運營的唯一晨會官方發布號。其他機構或個人在微信平臺以銀河晨會名義注冊的，或含有“銀河晨會”，或含有與銀河晨會品牌名稱等相關信息的其他訂閱號均不是銀河晨會官方訂閱號。
本訂閱號旨在發布晨會紀要，交流證券研究經驗。任何完整的研究觀點，應以銀河研究所網站刊載的完整報告為準。本訂閱號所載的全部內容只提供給客戶做參考之用，并不構成對客戶的投資建議，并非作為買賣、認購證券或其它金融工具的邀請或保證，銀河證券不對任何人因使用本訂閱號發布的任何內容所引致的任何損失負責任何責任。銀河證券認為本訂閱號所載內容及觀點客觀公正，但不擔保其內容的準確性或完整性。未經銀河證券事先書面授權許可，任何機構或個人不得更改本訂閱號發布的內容用以傳播。訂閱人如需尋求投資咨詢意見的，應咨詢其獨立投資顧問。
銀河研究歷來堅持研究的獨立性，充分重視證券研究及咨詢服務的合規管理，將依法、合規、獨立地運營本訂閱號。本訂閱號的版權歸銀河證券所有，銀河證券對本訂閱號保留一切法律權利。訂閱人對本訂閱號發布的所有內容（包括文字、影像等）的復制、轉載，均需注明銀河晨會的出處。
銀河證券版權所有并保留一切權利。